豬價繼續(xù)下跌 溫氏股份4月增量不增利

作者：證券時報   來源: 福建光華百斯特集團  點擊數(shù)：723

     4月中旬以來，全國豬價出現(xiàn)明顯下跌，生豬養(yǎng)殖龍頭溫氏股份(30.570, -0.02, -0.07%)（300498）也受影響，4月肉豬銷售收入和均價雙雙下滑。

　　溫氏股份5月4日晚間公告，公司2017年4月銷售商品肉豬154.74萬頭，收入28.77億元，銷售均價15.29元/公斤，環(huán)比分別下滑2.97%、7.37%、4.79%；同比變動分別為增長12.14%、下滑10.43%、下滑23.74%。

　　溫氏股份表示，由于公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，商品肉豬出欄量增長，因此該月銷量同比上升；同時，受國內(nèi)生豬市場行情變化的影響，該月銷售均價同比下降，導(dǎo)致銷售收入同比下降。

　　值得注意的是，溫氏股份2017年一季報顯示，公司今年1-3月實現(xiàn)營收128.03億元，凈利潤14.73億元，同比分別下滑4.86%、52%，其中豬價及雞價下滑是公司一季度業(yè)績同比下滑主因。

　　肉豬方面，一季度溫氏股份商品肉豬出欄量為427.5萬頭，同比增長4.04%，同時出欄均重達到118.5 公斤，同比增長5.88千克，但一季度生豬市場景氣下滑，公司商品肉豬銷售均價16.8元/千克，同比下滑7.71%，豬價下跌導(dǎo)致公司一季度商品肉豬收入同比僅增長1.01%。

　　肉雞方面，公司一季度商品肉雞銷量為2.02 億羽，同比增長17.3%，但一季度受人感染H7N9事件影響，多地活禽市場關(guān)閉或休市，黃雞價格大幅下跌，行業(yè)嚴重虧損，公司商品肉雞銷售均價同比下跌32.8%，銷售收入同比下滑21.7%。

　　產(chǎn)品價格的下跌導(dǎo)致溫氏股份一季度在銷量增長的情況下利潤同比下降，而從4月肉豬銷售情況看，增量不增利的情況仍然持續(xù)。

　　未來豬價走勢如何？據(jù)養(yǎng)豬巴巴監(jiān)測的生豬報價信息統(tǒng)計，2017年05月2日養(yǎng)豬巴巴豬價指數(shù)121.47，較一日前回落0.49%。從4月中旬以來全國豬價出現(xiàn)明顯的下跌，期間雖然在7.50元/斤區(qū)域稍有抵抗，但只小幅反彈短短幾天就重走“降途”。

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，豬價經(jīng)過連續(xù)大跌，到目前價位已沒有繼續(xù)殺跌必要。在全國各地價差大大縮窄的情況下，預(yù)示生豬市場已“階段性見底”。

　　長江證券(9.050, -0.23, -2.48%)指出，溫氏股份作為行業(yè)龍頭在資金、養(yǎng)殖及配套技術(shù)、管理等方面優(yōu)勢明顯，預(yù)計公司今年生豬出欄量或達2090萬頭，肉雞出欄量8.6億羽。同時溫氏股份正加快育種基地以及高效工廠化豬場建設(shè)，并根據(jù)市場和季節(jié)積極調(diào)整飼養(yǎng)模式及料量標準，逐步提高肉豬出欄體重，提升肉豬效率。

　　興業(yè)證券(7.410, -0.09, -1.20%)認為，豬價未來將不可避免走入下行通道，但成本低者能穿越周期持續(xù)盈利，溫氏股份的歷史業(yè)績證明了這一點。此外，溫氏規(guī)模大、體系齊備的優(yōu)勢無人能敵，公司相對行業(yè)整體的技術(shù)優(yōu)勢有望保持。

2017-05-06